紐時：中國股市存在許多金融泡沫缺長線資金
更新時間：2023-09-29 11:01:28作者：佚名
中國政府一系列救市新政下，中國股市多天來仍持續走低。外界剖析股市下跌涉多方面緣由，包括中國股市不健全，存在許多金融泡沫，缺長線資金；散戶缺少對股市的信心；以及證券交易中破位惡意做多等。
紐時：中國股市存在許多金融泡沫
7月7日，《紐約晨報》報導稱，中國股市崩盤，與其說是一個令人驚訝的轉折中國股市暴跌，還不如說是對市場一次不可防止的調整。這個市場存在許多金融泡沫的典型特點。
文章剖析，與金融市場更發達的國家相比，中國股市仍不健全。許多最強的中國企業都選擇在新加坡或倫敦上市，而這些在中國上市的企業則很可能在商業模式、審計和企業管理方面存在問題。這便使得人們對中國股市的心態在極其豁達和極其消極之間迅速轉變。
僅僅一年前，中國股價市盈率在10左右。并且，中國股價從2014年底開始大幅上升，同時利潤卻沒有降低。6月初，深證指數的市盈率已升至近26。也就是說，如今獲得一年前10歐元的成本所帶來的利潤，須要這種股票投資者投入26英磅。
近些年來，中國的經濟下降率仍然在逐步上漲，近來早已降到了7%。據悉，從2014年7月到2015年6月，很難看到中國經濟狀況或新政中發生過哪些改變，可以挺好地解釋股市在近來的股災前出現的暴跌。
把這種片斷堆砌上去，能夠得出以下推論：中國股價今年的下降其實在更大程度上與投資者的心理、而非任何實質情況有關。很難覺得一個月前的股價是合理的，而且挺好理解近期為什么會發生拋售股票的現象。
這反過來又能說明，中國財金決策者通過頒布一些新政來制止此類調整過程，雖然是在進行一場極其艱辛的戰斗，但是這也能解釋她們的新政舉動目前為什么會收效甚佳。
文章表示，中國當前的問題就是中國股市還要上漲多少，以及——不論這些上漲是否合理——會導致多大的負面影響。
專家：缺長線資金
中國建行（臺灣）發展規劃部經濟及新政研究主管謝國梁7月8日接受中央社訪問時表示，造成A股近周持續上漲的誘因之一，是陸股自4月起漲得太緊并上升至不合理水準，所以當前出現調整。
其次，在投資結構上，A股以股民為主，而股民通常喜歡隨大流，表現不理智，也因而令此次調整呈現不合理情況。
此外，A股缺少長線投資機構，常年投資資金少，也因而缺少長線投資態度。
散戶現今缺少對股市的信心
臺灣《太陽報》7月8晚報導稱，中國政府“以舉國之力救市仍然遭到頑強狙擊”令人不解，惟一才能解釋而且能令人接受的剖析便是散戶的信心早已徹底沒了。
在近來一次全球性金融危機發生時，時任國務院首相的溫家寶曾說，要打敗危機，信心比黃金更可貴。而最近中國期指的一再雪崩及當局救市屢次碰壁，直接骨折甚至嚴打的正是散戶對股市的信心、對當局的信任。
報道稱，救市就是救信心、救信任。人心不穩，股市就不會穩；股市不穩，經濟就不會穩。
證券交易破位惡意做多
日前，網路熱傳據稱是中國國際政法研究院主任陳中華撰寫的文章《暫停期指證券交易切斷破位惡意做多》。文中稱，本輪A股大回落的重要誘因，就是A股的期指證券存在巨大的加倉漏洞，期指證券破位借助這個漏洞，一次又一次把千股砸到漲停，惡意做多獲取驚人的暴利。
文章稱，去年4月推出了一個鼓勵裸賣空的期指證券：中證500指數，這個中證500指數是專門針對創業板和中小板籌建的證券指數。管理層為了剌激期指證券交易，多繳納傭金，在制度設計上做了好多讓利舉措，因而埋下了巨大的沽空漏洞，例如增加保證金，鼓勵裸賣空等，促使低風險套利和股指投機一下子瘋狂上去，最終引爆了A股的全面暴跌危機。
文章還指，中國的期指證券機制是股災時代頒布的，專門為牛市量身定制的產物，各項設計都有利于空方，所以并不適宜股災，一旦股災發生股災中國股市暴跌，助跌不助漲，反倒會加速推進暴跌。
中國股市在過去的3周早已上漲了30%，17萬萬元人民幣蒸發。政府為了制止一再回落的股市，早已頒布了一系列新政：加息、利用政府的養老基金來扶植股市，并宣布了對做多者進行調查的計劃等。
但股市仍然繼續上漲：周五（6日）滬指跌幅2.41%，深成指跌1.39%，創業板跌4.28%。周日（7日）滬指下跌1.29%，深成指跌5.80%，創業板指數下跌5.69%。周六（8日）滬指跌5.9%，深成指跌2.94%，創業板升0.51%。
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