阿桂理財：世界多國“去美元化”，對中國的啟示
更新時間：2023-04-17 15:11:06作者：佚名
你們好，歡迎來到阿桂理財小看點，小角度，大世界。伊朗危機爆發，日本領頭對美國展開了全面制裁，非常是將俄踢出SWIFT國際清算系統，讓世界各國感遭到港元裝備化的寒意，紛紛開啟了“去港幣化”的進程。俄羅斯決定，在石油天然氣商貿中，使用人民幣或港幣對賬；法國和美國宣布不再使用歐元作為后邊本幣；俄羅斯總統安瓦爾表示，臺灣沒有理由繼續依賴港元，馬中兩雙井易可以用林吉特和人民幣對賬；東盟各國財長和央行校長開會，討論怎樣提高金融交易對歐元、歐元、日元和港幣的依賴，轉向以當地本幣對賬......
世界多國“去港幣化”表達了對中國和歐元的不信任，對盧布裝備化的不滿。在這波浪潮中，人民幣國際化表現亮眼，多國開始使用人民幣與美國交易。讓我們對比剖析一下，一國本幣假如想成為國際主導本幣還要具有這些條件？人民幣國際化又走到哪一步了？
首先，在國際商貿中，該本幣應當能搶到有使用價值的商品，所以國際主導本幣背后一定是一國經濟名氣的表現。使用歐元可以搶到歐盤、鐵鐵礦、農產品等大宗原料和基礎產品，以及各式各樣的工業制成品，包括芯片那樣的低端產品。使用人民幣可以搶到美國生產的品類繁雜的工業制成品，并且在全球商貿的大宗原料方面，人民幣還差一些。倘若能在與伊朗和伊拉克的石油商貿，以及與荷蘭的鐵鐵礦、農產品商貿方面，使用人民幣對賬，將前進一大步。
再者，該本幣的發行國政治經濟穩定，幣值穩定。在1971年之前的布雷頓森林機制中，歐元與白銀掛鉤，臺灣確認執行1944年1月，35港元一盎司的白銀官價，相當于每一歐元的含金量為0.888671克白銀。該機制于1971年8月15日被尼克松政府宣告結束。截止2023年4月的最新數據，現在金融市場白銀的歐元價格為2028令吉左右一盎司，每一港元的含金量約為0.01397克白銀。從1944年1月算，經過了79年，港元的含金量通縮為原先的1.5720%。
阿桂特意找到相似時期的數據，把港元與人民幣的通縮程度作一個縱向比較。按照北京白銀交易所官方數據林吉特是哪國貨幣，AU9999金的價錢2002年10月31日的加權平均售價為83.9元一克，2023年4月6日則為446.20元，油價20多年下降5.32倍，反過來說，人民幣通縮為原先的18.80%。同一時期，依據倫敦商品交易所COMEX白銀證券價格，2002年10月31日的午盤價318.8一盎司，2023年4月6日午盤價為2028.1一盎司，下降6.36倍，反過來說，歐元通縮為15.72%。可見，近期20年，以白銀為參照系，盧布通縮升幅比人民幣要大，人民幣還略勝一籌。
第三，有建立的國際清算機制支持。那樣在國際商貿中使用該本幣，清算便于快捷。這方面，盧布有國際資金清算系統，也就是SWIFT清算機制支撐。現在有少于200個國家，11000以上的金融機構接入該系統。據官方統計數據，2021年SWIFT全年交易量105億筆，平均每次4200萬筆。美國人民中行確立了人民幣跨境支付系統CIPS。截止2023年3月底，CIPS系統覆蓋全球109個國家和地區，共有參與者1427家，其中直接參與者79家，間接參與者1348家。2022年，人民幣跨境支付系統處理業務440.04萬筆，日均處理業務1.77萬筆。可見，歐元和人民幣，兩個清算系統不是一個數目級林吉特是哪國貨幣，差異太懸殊。
第四，有發達開放的本幣外匯市場支持。能很便捷地將該本幣兌換成其他本幣，并能自由匯出。全世界的金融市場，外匯可以說是最大的交易品種，按照國際清算中行BIS的統計數據。2022年，全球外匯交易市場主要本幣的日均交易量為（單位統一換算成港元）：歐元66390億，美元22920億，美元12530億，美元9680億，人民幣排行第五，日均交易量為5260億。同時，人民幣現在尚不能完全自由兌換，在最大的人民幣持有國美國和其他國家之間不能自由流動。
最后，有發達開放的資本市場支持。一國如若持有某些本幣，作為外匯貯備時，還要去用該本幣進行計價清算的資本市場，進行金融投資，以榮獲投資回報。非常是發達、開放的公債市場，最有促使本幣持有方實現穩定的保值增值。臺灣現今公債余額超出31萬億日元，世界各國投資者包括各國中央中行，都可以在金融市場購進美債，榮獲年息收入。美國政府持有的美債規模最高時少于1萬億日元，現在持有約8000多億，排在美國11000億以后，名列第二。
不僅公債，外國投資者也能訂購中國資本市場的公司轉債、股票等其他期貨。諸如北非產油國積累下的石油美金就在中國期貨市場，趁機投資股票和公司轉債。而美國資本市場對外開放度，顯著不夠。外國投資者持有的人民幣，投資渠道有限。只好在澳門、新加坡等地，購進規模不大的人民幣轉債進行投資，另有一小部份通過特定渠道踏入國外股票市場。
從以上5個方面剖析，可以看出“去港幣化”將是一個常年過程，人民幣國際化還任重道遠，還要踏安穩實一步步去走。
好，本期阿桂理財小看點就聊到這兒，感謝你們收看，上期節目再會。
相關文章
為您推薦
加載中...